[SMM PV] Giai đoạn hưởng lợi từ chính sách đã kết thúc, thị trường chính thức bước vào giai đoạn mới "Cung - Cầu quyết định giá"

Ngày 14/5, các cổ phiếu quang điện niêm yết tại Hồng Kông đồng loạt giảm. Trong đó, CECEP Solar Energy (00182.HK) lao dốc hơn 7%, Flat Glass (06865.HK) giảm hơn 5% xuống mức thấp mới theo chu kỳ, GCL New Energy (00451.HK) giảm 3%, Xinyi Glass (00868.HK) giảm hơn 2%, Xinte Energy (01799.HK) và Xinyi Solar (00968.HK) mỗi cổ phiếu giảm 1,9%, và Fuyao Glass (03606.HK) trượt 1,4%.

Nhìn lại diễn biến thị trường quang điện trước đó, hoàn thuế xuất khẩu từ lâu đã là trụ đỡ lợi nhuận quan trọng cho các doanh nghiệp quang điện, trong khi việc tự giác cắt giảm sản lượng trong ngành đóng vai trò đòn bẩy quan trọng để ổn định giá sản phẩm trên toàn chuỗi công nghiệp. Bước sang năm 2026, khi hai trụ đỡ chính sách lớn — hoàn thuế xuất khẩu và kiểm soát sản lượng phối hợp trong ngành để bình ổn giá — dần được rút lại, hiệu ứng sàn chính sách đã suy yếu. Trong thời gian tới, việc định giá trên toàn chuỗi công nghiệp quang điện sẽ ngày càng được dẫn dắt bởi cung cầu nội tại của thị trường.